来源：新浪基金∞工作室
2024年年报显示，万家中证红利ETF联接基金在报告期内经历了转型，基金份额总额和净资产合计均出现了较为明显的下降，净利润实现了一定增长，同时基金的投资策略、业绩表现以及费用等方面也呈现出不同特点。这些变化对于投资者来说至关重要，不仅影响着他们的投资决策，也反映了基金在市场环境中的适应能力和发展趋势。
基金业绩与规模变动
1主要财务指标：净利润增长，资产规模下降
万家中证红利ETF联接基金在2024年7月10日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，实现净利润168,322,491.19元。从资产规模来看，期末净资产为2,399,429,255.95元，相较于转型前（2024年1月1日至2024年7月9日）期末净资产3,973,841,005.86元，减少了1,574,411,749.91元，降幅达40.12%。
| 阶段 | 净利润（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|
| 2024年7月10日 - 12月31日 | 168,322,491.19 | 2,399,429,255.95 |
| 2024年1月1日 - 7月9日 | 48,796,186.27 | 3,973,841,005.86 |
2基金净值表现：跑赢业绩比较基准
转型后，截至2024年12月31日，万家中证红利ETF联接A的基金份额净值为1.6986元，2024年7月10日至2024年12月31日基金份额净值增长率为4.80%，同期业绩比较基准收益率为3.58%；万家中证红利ETF联接C的基金份额净值为1.6735元，基金份额净值增长率为4.75%，同期业绩比较基准收益率同样为3.58%。两类份额均跑赢业绩比较基准，且跟踪误差符合合同规定。
| 份额类别 | 基金份额净值 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 万家中证红利ETF联接A | 1.6986元 | 4.80% | 3.58% |
| 万家中证红利ETF联接C | 1.6735元 | 4.75% | 3.58% |
3基金份额变动：份额总额大幅缩水
基金合同生效日（2024年7月10日）基金份额总额为2,408,046,950.78份，报告期期末基金份额总额为1,417,230,965.23份，减少了990,815,985.55份，降幅达41.15%。其中，万家中证红利ETF联接A从1,910,278,009.34份减少至1,103,908,303.10份；万家中证红利ETF联接C从497,768,941.44份减少至313,322,662.13份。
| 份额类别 | 合同生效日份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 万家中证红利ETF联接A | 1,910,278,009.34 | 1,103,908,303.10 | -806,369,706.24 | -42.21% |
| 万家中证红利ETF联接C | 497,768,941.44 | 313,322,662.13 | -184,446,279.31 | -37.05% |
| 合计 | 2,408,046,950.78 | 1,417,230,965.23 | -990,815,985.55 | -41.15% |
投资策略与运作分析
1投资策略：紧密跟踪指数
本基金为万家中证红利ETF的联接基金，主要通过投资于万家中证红利ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。报告期内，基金在运作过程中严格遵守基金合同，对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数，以保证基金净值增长率与基准指数收益率高度正相关和跟踪误差最小化。跟踪误差主要来源于申购赎回、标的指数成分股调整以及ETF对指数的跟踪误差等。
2市场分析：A股市场先抑后扬
2024年A股市场在政策预期与基本面博弈中呈先抑后扬的特征。全年受国内经济弱复苏、海外流动性波动及地缘政治扰动影响，市场情绪反复切换，但政策驱动下结构性机会显著。一季度市场加速探底后反弹呈V型走势；二季度地产政策脉冲推升结构性行情，但因经济数据疲软和海外扰动冲高回落；三季度市场交投情绪低迷，直至“924”政策组合拳出台推动股市迎来指数级别反弹；四季度市场高开博弈后区间震荡，年末风险偏好收敛转向大盘价值，防御型配置成为资金共识。
基金费用分析
1管理与托管费用
2024年7月10日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为1,426,160.98元，其中应支付销售机构的客户维护费为636,596.48元，应支付基金管理人的净管理费为789,564.50元；当期发生的基金应支付的托管费为285,232.23元。相较于转型前，2024年1月1日至2024年7月9日，管理费为9,032,936.25元，托管费为1,806,587.26元，转型后费用有所降低。
| 阶段 | 管理费（元） | 托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年7月10日 - 12月31日 | 1,426,160.98 | 285,232.23 |
| 2024年1月1日 - 7月9日 | 9,032,936.25 | 1,806,587.26 |
2其他费用
报告期内，应付交易费用为62,490.66元，主要为交易所市场费用。交易费用方面，股票投资收益中的买卖股票差价收入为 -264,979,649.02元，基金投资收益为114,833,820.96元。
投资组合分析
1资产组合：基金投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资金额为35,280.48元，占基金总资产的比例几乎可忽略不计；基金投资金额为2,265,912,700.00元，占基金总资产的94.36%，是主要的投资方向；银行存款和结算备付金合计128,332,173.17元，占比5.34%；其他各项资产7,064,253.07元，占比0.29%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 35,280.48 | 0.00 |
| 基金投资 | 2,265,912,700.00 | 94.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 128,332,173.17 | 5.34 |
| 其他各项资产 | 7,064,253.07 | 0.29 |
2股票投资：集中于少数股票且多为受限股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要持有绿联科技、乔锋智能等少量股票，且均为新股流通受限股票。如绿联科技公允价值为14,450.04元，占基金资产净值比例几乎为0。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301606 | 绿联科技 | 14,450.04 | 0.00 | 新股流通受限 |
| 2 | 301603 | 乔锋智能 | 9,781.34 | 0.00 | 新股流通受限 |
3关联交易：无重大关联交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票、债券、基金等交易，无应支付关联方的佣金。期末也无除基金管理人以外的其他关联方投资本基金的情况。
持有人结构与风险提示
1持有人结构：机构投资者占主导
期末基金份额持有人结构中，万家中证红利ETF联接A机构投资者持有份额985,599,983.06份，占总份额比例89.28%；个人投资者持有份额118,308,320.04份，占比10.72%。万家中证红利ETF联接C机构投资者持有份额282,663,979.75份，占比90.21%；个人投资者持有份额30,658,682.38份，占比9.79%。整体上机构投资者在两类份额中均占据主导地位。
| 份额类别 | 持有人类别 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 万家中证红利ETF联接A | 机构投资者 | 985,599,983.06 | 89.28 |
| 万家中证红利ETF联接A | 个人投资者 | 118,308,320.04 | 10.72 |
| 万家中证红利ETF联接C | 机构投资者 | 282,663,979.75 | 90.21 |
| 万家中证红利ETF联接C | 个人投资者 | 30,658,682.38 | 9.79 |
2风险提示：单一投资者占比超20%
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项。若个别投资者巨额赎回后基金资产净值连续六十个工作日低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
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