4月27日，鸿合科技（SZ.002955）通过电话会议形式接受华创证券、宁波盛世知己投资、上海乘是资管、金科投资、深圳前海珞珈方圆资管等机构调研。公司总经理冷宏俊就2024年度及2025年第一季度业绩表现、国内外市场战略及未来规划进行详细说明。
2024年鸿合科技净利润同比下滑，主要原因是国内教育市场受采购预算紧缩、竞争加剧等。2025年一季度，公司国内教育营收较2024年有较大幅度增长，海外方面，北美教育交互平板类产品的市场规模有所下降，欧洲在手的重大标单二季度陆续进入交付。公司预计2025年年底新产品、新业务营收占比将进一步提升。
以下为调研纪要核心内容：
一、2024年度业绩回顾与2025年一季度进展
根据已披露的财务数据，鸿合科技2024年净利润同比下滑，主要原因是国内教育市场受采购预算紧缩、竞争加剧等原因，致使国内业务年度营收和毛利润下降；公司在精简团队降本增效的同时，仍在AI新技术应用、海外软件产品以及增长型新产品开发上持续投入，全年净利出现同比下滑。2024年第四季度，公司对国内教育团队进行了新的调整、重新定义了战略举措及激励方案，业绩逐步回升；2025年第一季度，国内教育营收较2024年有较大幅度增长。同时，在4月25日召开的教育装备展上，公司新技术新产品精彩亮相，取得良好市场反馈。
2025年一季度受海外市场影响，导致毛利率和净利润下滑，主要原因是北美教育交互平板类产品的市场规模有所下降，欧洲在手的重大标单一季度还未开始交付，二季度陆续进入交付。
美国市场在Newline品牌高占有率高认知度的基础上，持续布局新产品新技术的研发，包括LED和商用显示两类硬件产品以及AI新技术应用，信息发布商业软件等。2025年一季度，LED和商显业务实现了显著营收突破，同时在美国市场成功完成了首单应用软件的高价值销售。预计年底新产品、新业务营收占比将进一步提升。
二、投资者问答概要
1、国内外市场中长期发展趋势
冷宏俊表示，国内教育市场呈现四大趋势：
（1）AI化：教育行业产品将全面导入AI。鸿合科技2023年成立了AI研究院，为公司产品赋能，并在近日天津的普教展上展示了公司一系列的AI解决方案。
（2）场景化：教育行业细分出众多子场景，包括智慧体育、心理健康、职业学校实训等。公司控股子公司迹动未来专注智慧体育，鸿合图灵研发的裸眼3D全息一体机面向高职教的实训场景。未来公司研发团队将会推出更多的AI应用及AI智能体。
（3）运营化：在存量经济年代，教育客户对供应商的运营能力的要求越来越高。公司已推出鸿合三点伴课后服务、小优成长书房等AI赋能、内容驱动的运营型业务，不仅开拓了新业务，也提升了公司针对教育管理部门、学校以及C端消费者的运营服务能力。
（4）更宏观化：在地市、省为单位对教育信息化建设进行管理的基础上，预计国家层面上对教育信息化的统筹建设、管理和运营的力度会加大，同时会进一步加强学校的精神文明建设。
公司针对以上四个变化做了相应准备，投入研发资源，取得了很好的成绩，但同时也对财报产生了一定影响。
海外市场方面，公司将国内成熟解决方案定制化输出：
（1）美国市场：“学三星”，开展场景化方案能力的建设。三星是全球商显市场的龙头企业。公司“Newline”品牌在智能交互显示领域居美国市场第一，将从教育市场向商用市场延伸，例如已成功中标度假村显示屏项目，未来将进一步开新拓零售、医疗等商显应用场景。同时注重应用软件的开发，除了销售应用软件直接带来营收之外，公司近期成功通过应用软件控标美国竞争对手传统优势市场的大标案，实现了关键性突破。未来将持续加大研发投入，进一步提升软件产品的市场竞争力。预计2026年，公司美国子公司将成功实现业务转型。
（2）欧洲市场：学习美国子公司的成功模式，正在全力升级销售模式和人员结构。目前公司在EMEA市场的占有率第三，为9.5%。销售模式和人员能力升级之后，欧洲市场将有较大的上升空间。
（3）其他海外市场：公司将国内成熟产品和解决方案进行定制化打包，向亚太、一带一路等海外市场推广，目前已取得一定成绩，例如将教育信息化产品推向越南、阿曼、非洲等国家/地区取得了新突破。
2、成本的变化趋势
冷宏俊指出：公司在2024年和2025年一季度采取增效降本措施。在与产品直接相关的设计、研发、采购、制造等成本方面实现了降本，加强品质管理以降低售后服务、维修、返工等隐性成本，从运营方面提升会议效率、减少管理层级、减少流程节点、加快决策速度等提升效率降低成本。
在人员方面，在公司范围内进行结构化调整，优化低效和无效员工，同时引入为新战略落地所需的人才，如核心算法工程师、产品架构师、复杂研发项目管理人才、大项目开拓人才等。人员数量有所减少，但高端人才和精英人才的比例提高。调整涉及人员补偿，短期内增加了经营成本，从长远来看，未来人工成本会下降，产出会提高，从而提升经营效率。
3、收并购与对外投资
冷宏俊：公司持续进行收并购，近年来收购了面向国内体育教育业务迹动未来、从事裸眼3D虚拟现实开发的鸿合图灵、AI研究院团队、成都爱课堂团队等。
公司前期与重庆政府共同成立的仓廪慧远投资基金，已完成对智能制造、智慧医疗、智慧教育等科技领域的投资。公司未来会继续加大投资力度，与主营业务形成协同，包括业务协同和团队能力协同等，提升公司的组织能力和业务能力。
4、股东回报
冷宏俊：鸿合科技重视为客户、员工、股东和投资人创造价值，形成利益共同体。今年3月，拿出3亿元进行特别分红，既表明了公司良好的经营状况，也体现了对股东和投资人利益的关注。未来公司将根据经营发展情况加大对股东的回报力度。
免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。文章不构成投资建议，仅供读者参考，并请自行核实相关内容。